Incentivos fiscales en Singapur 2026: Nuevas medidas de la MAS para gestores de fondos y family offices

Claves de esta actualización en 1 minuto

• Nueva exención fiscal: Aplicable a retornos vinculados al rendimiento (carried interest) para gestores de fondos bajo las secciones 13D, 13O y 13U de la Ley del Impuesto sobre la Renta.
• Hedge funds en el foco: Lanzamiento de un programa de inversión pública específico para atraer y consolidar gestores de fondos de cobertura.
• Facilidades de visado: Adaptación del ONE Pass para directivos de inversión, reconociendo bonus y dividendos como parte del salario elegible.
• La competencia por el capital asiático se acelera notablemente frente a Hong Kong.

El panorama global de la gestión de patrimonios está viviendo una transformación acelerada este año 2026. La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) acaba de anunciar un agresivo paquete de medidas estratégicas diseñadas para apuntalar la soberanía financiera de la ciudad-estado.

¿El motivo de esta reacción?

La creciente agresividad fiscal de jurisdicciones rivales, especialmente Hong Kong, que recientemente expandió sus exenciones fiscales para family offices y fondos privados. En este tablero de alta dirección, el capital internacional no tiene lealtades geográficas; se mueve allí donde encuentra mayor seguridad jurídica y optimización fiscal. Con las nuevas reformas presentadas por el gobierno de Singapur, las reglas de juego vuelven a inclinarse a favor de la península malaya.

Para los inversores de alto patrimonio y gestores que planean su relocalización corporativa, entender el calado de estos cambios normativos no es opcional. Es el factor que definirá la rentabilidad de sus estructuras en los próximos diez años.

El contexto de la reforma: Singapur frente al empuje de Hong Kong

El mercado de la gestión de activos no admite la autocomplacencia. Hong Kong aprobó recientemente una reforma legal que elimina el límite del 5% para beneficios incidentales en fondos exentos y amplía las categorías de activos libres de impuestos. Esta maniobra ha encendido las alarmas en los despachos de Raffles Place. Las firmas de capital privado y los hedge funds analizan diariamente los costes de operación y el impacto impositivo de sus equipos de inversión de forma matemática.

Aunque el gobierno singapurense matiza que este escenario no debe verse como un juego de suma cero, la realidad práctica exige contundencia. El crecimiento de los activos bajo gestión (AUM) en el sector de inversiones alternativas en Singapur experimentó una notable desaceleración el año pasado, estabilizándose en un modesto 0.4%, frente al dinámico avance de periodos anteriores. La respuesta de la MAS no se ha hecho esperar, atacando de raíz los tres pilares de atracción de un centro financiero: impuestos corporativos, liquidez para el ecosistema de fondos y retención del talento clave.

Las tres nuevas medidas de la MAS para el sector patrimonial

1. Exención fiscal para el ‘carried interest’ y retornos de rendimiento

La medida estrella de este paquete es la propuesta de exención de impuestos sobre los rendimientos vinculados al rendimiento de la gestión (comúnmente conocidos en la industria como carried interest). Hasta ahora, la tributación de estos retornos generaba fricciones y asimetrías fiscales complejas para los gestores residentes.

Bajo la nueva normativa, que entrará en vigor de cara al año de evaluación fiscal 2027, los retornos percibidos contractualmente por servicios de gestión de fondos estarán exentos de impuestos. Esta ventaja se aplicará siempre que el vehículo de inversión opere bajo los regímenes de incentivos tradicionales aprobados por la MAS:

Las secciones 13D, 13O (régimen para fondos locales), 13U (fondos de gran escala) y 13V (fondos de capital riesgo bajo la estructura VCC) de la Ley del Impuesto sobre la Renta de Singapur.

Esta exención impactará de forma directa en las decisiones de localización de las firmas que configuren su planificación bajo el sistema de fiscalidad territorial de Singapur, blindando los beneficios de los socios directores.

2. Programa de inversión específico para ‘hedge funds’

Para asegurar que las firmas de inversión encuentren un mercado líquido y dinámico, la MAS lanzará un programa de coinversión pública orientado a gestoras de fondos de cobertura que establezcan su base de operaciones en la isla. El programa busca alimentar no solo a las gestoras, sino a todo el sector de soporte especializado que las rodea: bancos custodios, firmas de corretaje preferencial (prime brokerages) y asesores legales especializados.

3. Adaptación del visado ONE Pass para el sector financiero

La fiscalidad personal es el factor definitivo para la movilidad de los gestores más cotizados del mundo. Conscientes de ello, las autoridades de inmigración y empleo, en coordinación con la MAS, introducirán una vía de acceso específica para la gestión de inversiones dentro del exclusivo marco del visado ONE Pass (Overseas Networks and Expertise Pass).

La gran novedad de esta vía es que el umbral de salario mensual requerido no se calculará únicamente en base a un sueldo fijo tradicional. La nueva normativa reconocerá de forma explícita las compensaciones variables vinculadas al rendimiento del fondo y las plusvalías obtenidas por las inversiones. Se trata de un cambio operativo fundamental que facilita enormemente la obtención de visados de residencia en Singapur para los profesionales de élite de la City de Londres, Nueva York o Ginebra.

Comparativa de marcos fiscales: Singapur vs. Hong Kong (2026)

Para visualizar cómo queda posicionada la ciudad-estado tras estos anuncios, analicemos la estructura competitiva en la siguiente tabla de análisis:

La opinión de nuestros expertos en Singapur Way

La decisión de la MAS demuestra una agilidad regulatoria sobresaliente. Mientras que otras jurisdicciones tardan años en ajustar sus leyes impositivas, Singapur opera con la velocidad de una corporación privada. El anuncio anticipado, previo a la publicación de los detalles definitivos en los presupuestos estatales, tiene un objetivo psicológico claro: frenar en seco la tentación de cualquier migración de talento hacia Hong Kong.

¿Qué significa esto para usted si gestiona un patrimonio familiar significativo o un fondo privado?

Significa que las estructuras bajo las secciones 13O y 13U adquieren un blindaje de rentabilidad sin precedentes. No se trata únicamente de la exención de impuestos del propio fondo, sino de cómo los socios y directores de la gestora local perciben sus ganancias personales sin sufrir retenciones ni dobles imposiciones.

La semana pasada, un cliente de origen europeo dedicado a la inversión en capital riesgo nos planteó un problema habitual al estructurar la constitución de una sociedad en Singapur que actuaría como gestora de su estructura familiar. Le preocupaba que el Ministerio de Trabajo (MOM) no computase adecuadamente sus bonus de éxito históricos a la hora de renovar su estatus migratorio de alto nivel, obligándole a fijar un salario base excesivamente alto con el consiguiente impacto en costes de seguridad social y flujos de caja locales.

Gracias a nuestra especialización 360º y al análisis inmediato de estas directrices de la MAS, pudimos reestructurar el acuerdo de socios de su nueva Pte Ltd bajo el marco de la exención de rentas de gestión. De esta forma, alineamos su retribución con las nuevas directrices del ONE Pass, garantizando la viabilidad de su visado familiar de larga duración sin desequilibrar la tesorería corporativa inicial. Esta capacidad de adaptación quirúrgica es lo que marca la diferencia en las reubicaciones de alto nivel.

El momento de diseñar la estructura perfecta para su patrimonio es ahora, antes de que las solicitudes de licencias saturen los tiempos de procesamiento de la MAS y la ACRA a finales de este año. Si desea explorar cómo maximizar estos nuevos beneficios fiscales y asegurar la transición de su estructura familiar o corporativa bajo las mejores garantías jurídicas, analicemos su caso de traslado sin compromiso con nuestro equipo de consultores senior.